[摘要] 去年融资困难的房企，今年有望在普通商品住房开发贷款上“松一口气”。备受关注的房地产信贷政策，似乎真的有所松动。
去年融资困难的房企，今年有望在普通商品住房开发贷款上“松一口气”。备受关注的房地产信贷政策，似乎真的有所松动。
与2011年央行多次会议的新闻稿对比，上述表述显然已经发生了变化——在此前，央行多是仅仅强调继续落实差别化住房信贷政策，加大保障性住房支持力度。
据早报记者了解，其实根据中国央行、银监会早在2010年9月29日发布的《关于完善差别化住房信贷政策有关问题的通知》，针对开发贷的差别化信贷政策本就包括“继续支持房地产开发企业承担中低价位、中小套型商品住房项目和参与保障性安居工程的贷款需求；鼓励金融机构支持保障性安居工程建设，抓紧制定支持公共租赁住房建设的中长期贷款政策”，但在事实上，过去一年几乎各大银行对除保障性住房贷款以外的其他开发贷款几乎“一律收紧”。
“房地产调控是一个长期持续的政策，政策基调不会改变，但不排除今年会有局部的微调。”一银行业内人士昨日在谈及今年银行的房地产信贷政策时如是说。
房地产信贷投放“松绑”
“我们对房地产行业前50强进行筛选列出一个开发商的名单，只有在名单上的开发商才能取得开发贷，但即便是名单内的开发商，也并非在所有地区的楼盘都能获得贷款，总行还会根据各地的风险差异、政策导向、开发商实际的资金状况进行评估，总体来看，要获批开发贷比较难。”某股份制银行公司业务负责人说。
而对于央行的“精神”，上述负责人说，“不排除今年针对普通的中小套型商品房在信贷支持上有所松动。”
不过，他也强调，“房地产调控总的基调不会发生改变。”
一位国有大行公司业务部人士则指出，信贷投放不仅取决于政策导向，还受到规模上的制约。“目前我们的资金面还比较紧，即便政策允许信贷支持，我们也需要先在资金面有所改善，比如监管层在规模上有一定放宽，给我们一些资金的投放。”
除了开发贷款，在个人住房贷款方面，央行也重申，要“满足首次购房家庭贷款需求”。
“强调满足首次购房家庭的贷款需求，也算是对房地产贷款政策的一点微调。显示了央行表明既要坚持调控政策方向，又要避免正常的民生需求受到影响。”西南证券（600369）首席经济学家王剑辉说。
2011年在号称“史上最严”的房地产调控之下，中国房地产贷款的增速明显下滑；去年末人民币房地产贷款余额的同比增速大幅回落了13.5个百分点，且全年增量占同期各项贷款增量的比例亦比上年低9.4个百分点。
“今年有望推出利率汇率衍生品”
除了房地产领域，昨日央行会议传递出来的另一个值得关注的信号就是：央行明确表示将加快信贷产品创新，继续推动信贷资产证券化等金融创新。
据早报记者昨日从一位参会人士处了解到的消息，上述会议明确，将在今年推出与利率、汇率相关的金融衍生品，不过，具体产品还在最后商讨之中。
综观分析人士分析，强调创新或是监管层在降低了分红率以提升银行内生增长能力之后，以创新资本工具保护银行资本可持续增长的又一举措。
王剑辉则提供了另一个思路，他称，加快信贷产品创新、推进信贷资产证券化的提法值得重视，“这可能意味着银行系统开始筹划应对可能出现的不良资产问题。同时通过证券化加速政策性贷款，比如三农、民生等贷款的流动性，减少银行相关的后顾之忧。”
王剑辉认为，中资银行业在2008-2009年大规模贷款后，出现不良资产的时间窗口就是在2012-2013年时开启。
央行昨日下午在其官网发布消息称，央行将加大对保障性安居工程和普通商品住房建设的支持力度，并提出“满足首次购房家庭的贷款需求”。这是央行继住建部之后再次释放满足首套房贷需求的信号，此举使市场对于首套房利率放开的预期进一步增加。
落实差别化住房信贷
在房贷方面，继续落实差别化住房信贷政策，切实支持保障性安居工程建设。加大金融服务，支持普通商品住房建设，满足首次购房家庭的贷款需求。
今年首套房利率下调
事实上，此前，住建部也曾在2011年底表示严格实施差别化住房信贷政策，优先保证首次购房家庭的贷款需求，该表态随后引发市场对首套房利率放松的猜测。住建部和央行连续释放满足首套房贷款需求的信号之下，市场对于首套房利率放开的预期也在增加。
此前2011年由于资金紧张等原因，部分银行首套房贷款利率执行基准利率的1.1倍或1.05倍。但从今年开始，多数银行将首套房利率调整至基准利率。据记者了解，去年三四季度需要等待1-2个月的住房贷款，现在基本在1-2周左右能审批完成。
房产人士称大幅优惠或难兑现
中原地产市场研究部总监张大伟指出，目前北京市场首套房各家银行均可以执行基准，少部分银行针对部分客户再次出现了95及9折的优惠。
他分析说，目前房贷的基准利率为7.05%，3年期的定存为5.0%，5年期的定存利率为5.5%，如果执行85折贷款利率，执行的利率为5.99%，基本接近银行的定存利率。
除非银行必须执行定向的针对刚需首套房贷款的政策，或者是银行有大量的信贷额度，否则银行不可能出现接近亏本的资金利用情况。
新年银行信贷额度相对宽松，以及楼市成交持续低迷被认为是北京首套房利率回归基准甚至略有优惠的原因。
北京中原地产市场研究部调查数据显示，北京从1月8日开始截至日前1个月时间内，仅有浅山香逸花园一个项目入市，入市住宅240套，开发商和购房者观望气氛上升。
商报讯记者昨日从北京多家商业银行和中介机构获悉，尽管在信贷总量开闸的情况下，多数银行开始将一度过紧的首套房商贷利率由年前的1.1倍回调至基准，但从成本的角度出发却并未出现当下传出的8.5折，所谓代表人员或者小中介公司给出的8.5折承诺很可能是口说无凭，目的是为了吸引客户签订买卖协议，但最后难以兑现。
“现在我们合作的银行绝大部分是基准利率，有极个别是银行的特殊优质客户，可能会申请到9.5折或9折，更低的折扣还没有出现。”针对昨日传出的首套房8.5折商贷，北京中原地产市场部总监张大伟和个贷机构伟嘉安捷的分析师吴昊同时坦言春节以后一个星期来，相比春节前各家银行的额度确实相对宽松，以前个别暂停房地产贷款的银行在目前也有相对宽裕的贷款额度，一方面是开年银行信贷额度相对宽松，另一方面房贷仍然是比较优质的信贷产品，在成交量持续低迷后，银行也希望在政策允许的情况下，尽可能地给购房者一些低利率的贷款，但不会超出政策边界。
吴昊给记者算了笔账，目前基准利率为7.05%，3年期的定存利率为5%，5年期的定存利率为5.5%，换句话说如果执行8.5折贷款利率，执行的利率为5.99%，基本接近银行的定存利率。“除非银行必须执行定向的针对刚需首套房贷款的政策，或者是银行有大量的信贷额度，否则银行不可能出现接近亏本的资金利用情况。”
记者同时致电工商、建设、中国、农业、招商以及光大、中信的银行客户热线也均被告知，目前首套房贷款利率仍为基准。
张大伟也告诉记者，目前市场上除极个别成交可以实现9折外，其他均以基准为主。“所谓8.5折利率，很可能是代表人员或者小中介公司的不实口头承诺，吸引客户签订买卖协议，一旦协议签订后，又说信贷政策有变，不落实承诺，吃亏的还是购房者。”张大伟提醒购房者，问清银行，得到书面或者明确答复，以避免损失。
“现在的房贷利率政策很难讲，一天几变。”某国有大行上海分行一位人士向记者表示。
新年伊始，银行头寸充裕，这使得一直紧绷的房贷政策有了放松的空间。然而在监管层对房贷政策没有放松的背景下，各家银行对房贷政策的把握有些微妙，“一日数变”成为年初多家银行房贷政策的真实写照。
房贷再现打折
记者昨日致电建行北京某支行获悉，该行首套房贷利率优惠幅度可达8.5折。而在上周，建行北京另一支行人士则告诉记者，近日接到上层通知，自2月1日起首套房贷利率恢复到基准利率的1.05倍。
据上述人士称，目前建行北京房贷业务都归集于几个网点，8.5折的首套房贷利率优惠在各个可办理房贷业务的网点都可适用，但并非所有客户都能获得8.5折的优惠。
该人士称，资质良好的客户，或者本身为建行的基础客户，对建行贡献度较大，比如在建行做过定投、理财等业务的客户比没有在建行办理过任何业务的客户更容易获得8.5折的优惠价格。
不过该人士称，目前一般期限超过3年的贷款都是浮动利率，8.5折的优惠在贷款期限内并非固定不变，一旦资金面收紧，贷款利率也可能进行调整。
不过目前建行的优惠措施或仅是“个案”。工行、农行、中行北京相关支行人士均对记者表示目前首套房贷利率没有优惠。
招行北京某支行人士更告诉记者，目前大部分客户在招行拿到的首套房贷利率都为基准利率的1.05倍，仅少部分客户可争取到基准利率，更别提优惠。
不过对于具体楼盘以及客户，各行说法也并非固定。其中一大行人士称，对一些银行都愿意提供贷款的优质楼盘，银行可能会因为竞争被迫给予利率优惠；而一些不怎么受青睐的楼盘，银行愿意给基准便已是退让。
广州中原地产项目部总经理黄韬对记者称，目前广州没有银行可以给予客户首套房贷利率8.5折的优惠。据他了解，仅有个别大行可以给予少部分客户9折的优惠利率，大部分仍维持基准，广州房贷市场目前并未呈现整体的放松态势。
基准利率较普遍
不过这位人士表示，相较于年前，目前房贷还是有所松动，主要表现为由于资金较为充裕，排队等放款现象基本上消失。“贷款审批以后，基本上都能马上放款，不需要排队。”
相较于建行，工行上海分行的房贷利率更加优惠一些，工行浦东分行一位人士表示，目前首套房利率执行基准利率，第二套房在基准利率基础上上浮10%，“打折是完全没有可能的，目前银监会的房贷政策没有松动，我们也只能坚决执行监管政策。”这位人士表示。
“打折在我们银行比较难，但也不是完全没有可能。”交行上海分行一位人士表示。这位人士告诉记者，目前交行上海分行针对首套房执行基准利率，“如果想打折的话，需要客户提供详细的资料，包括个人资料，购置房产的信息，我们再将客户的信息输入系统，由系统对客户进行综合评价给出一个分数，然后根据该分数决定房贷的折扣。”这位人士表示。
“年初资金面确实比较宽松，但据我们了解，目前上海这边五大行的房贷基本上都没有折扣，有些小银行有一些折扣。”某国有大行房地产金融部一位人士告诉记者。
“个人外币房贷定价，一直受资金来源充沛与否、资金成本等因素影响。假设其他市场因素未发生变化，发改委的这则通知，会使得有些外资银行的外币资金紧张，他们外币房贷利率上调也很正常了。”某外资银行总行资深人士告诉记者。
外资银行在华外币住房按揭贷款业务将因近日国家发改委的一则通知而发生调整。尤其对于小型外资行而言，或将促使其外币房贷业务缩水、相关房贷利率上调等，而且，它们也将更为活跃地加入原本激烈的外资行间的外币存款争夺战。
近日国家发改委公布了《关于境内外资银行申请2012年度中长期外债规模有关问题的通知》（以下简称“《通知》”），明确提出“为降低期限错配风险，我委在核定中长期外债额度时，将主要考虑固定资产投资项目贷款的外债需求。对于提供给外籍人士的个人住房按揭贷款的外债需求，不予安排中长期外债额度”。
由于外资行在海外外币资金拆借、开发外籍客户境内高端楼盘房贷等业务上具优势，且相关业务量占比较大，因此，该通知对于外资行在华的外币个人房贷业务影响不言而喻。
短期内《通知》对大型外资行影响略小。“汇丰中国提供的外籍人士个人住房按揭贷款未使用中长期外债额度，因此相关业务目前暂时未受到影响。”汇丰中国相关负责人表示。
然而，小型外资行受《通知》影响则可能立竿见影。“把外籍人士房贷额度不纳入中长期外债额度尚属首次，可能会使部分外资银行相关业务受限，尤其对一些规模小的外资行。”某外资行总行人士认为。
受此影响，外资银行在外币存、贷款市场的争夺今年都将更加激烈，且不排除采取一些所谓“灵活策略”。
首先，外币房贷利率或提升。某大型外资行人士表示，短期内可能就有部分小型外资行提升外币房贷利率，而从长期而言，所有外资行都会受此影响。
据记者昨日了解，目前，东亚中国港币、美元最优房贷利率分别为5.25%和3.25%；渣打中国港币房贷基准利率为5.25%；星展中国港币、美元优惠房贷利率均为5.25%；汇丰中国美元房贷基准利率为4%；但前述银行均表示会根据客户风险、信用等情况在基准利率上给出不同上浮比例。目前花旗中国已暂停了外币房贷业务。
其次，从去年三季度开始的外资行之间的外币存款争夺战将更加激烈，且业务受外债额度影响大的小型外资行将更多加入争夺。
“银行能够用于外币房贷的资金来源未来可能主要包括外币存款、自有资金、以及循环使用短期外债等，那么，外资行外币存款争夺将更激烈。”上述新加坡外资行人士说。
为争夺保险公司的协议存款存款，星展中国曾不惜给出高达4.8%-5%左右的协议存款利率。“一般银行不愿意做，但我考虑到协议存款期限5年以上，非常稳定，能够成为我们管理流动性的坚固基础，因此进行配置。”星展中国CEO张在荣此前做出上述解释。
有银行人士还指出，不排除有些受影响大的外资行会采用轮动操作的所谓“灵活策略”，来规避相应额度监管。
“比如，把长期的外币借款化为短期的，比如一年，到年底的时候这个月还掉、下个月再续借，这样就能化长为短了。”有银行人士说。
2月7日，天津市上调普通住宅指导价，平均上调30%左右，由此带来符合普通住房认定标准的房屋交易税费负担下降60%左右，随即市场交易量开始上升。
在此之前，上海、北京等城市已经上调了普通住房指导价格。此外，中山上调了房屋限价，有消息称芜湖市在酝酿出台楼市调控新政策，以放宽刚性购房需求的限制。
而这种地方政府的微调行为，也并非私自行动。
一位接近住建部的人士对记者透露，目前来看，地方政府的救市行为属于支持合理购房需求，是楼市调控的微调范围，并已经上报了建设部入档。一旦有违规行为便将被通告约谈。
中原地产市场总监张大伟表示，根据政策和市场的显现效应来看，预计3月份的“小阳春”将比期待中效果更好，来的更快。
持续萎缩
数据显示，20个重点城市的总成交量仅4.8万套，环比下调57.7%，同比下调50%，其中北京、天津、青岛三市的成交量环比下调幅度均超过7成。
2012年1月，300个城市土地的成交面积5678万平方米，环比减少63%，同比减少62%。其中北京1月仅成交1宗住宅用地。
另从，成交多以低价地为主，甚至不乏零溢价地块。
北京大岳咨询公司总经理金永祥称，短期来看，在销售状况无法改变、库存高企、融资渠道继续收紧的情况下，房企的抗压能力也将逐步下降。
而承压的方式只有两种，一是降价促销，回笼资金，不过，却面临前期业主退房的可能；或者采取高息融资、退地，甚至退出房地产行业等极端手段。
以保利地产（600048）为例，春节期间，保利在40个城市举行促销活动。问及促销效果时，保利地产有关人士并未回应。
虽然促销效果仍成谜，但是后期的业主退房将难以避免，本报记者接受南昌保利东湾的业主爆料称，近日，将联合所有业主维权，要求集体退房。
实际上，因为楼市调控带来的资金危机的不仅仅是开发商，还有地方政府。
金永祥进一步解释称，受换届影响，地方政府2012年的投资冲动很大，与此同时，在建的保障房在今年高达1800万套，而且，地方政府也将面临地方债的期还款，在前期债务还没有还清之前，再借钱的难度也很大。
微调
自2月1日起，天津上调普通商品房住房标准，大幅削减购房者的税费负担。福建、广东省等部分省市也均表态将放宽普通商品房住房标准。而广州、江苏、浙江等部分地区表态将研究差异化限购政策。除此之外，首套房贷利率下调，限价令标准提高等均是地方政府微调楼市的重要手段。
据悉，北京、上海、广州、深圳等地，多数银行的首套房贷已归至基准利率。其中，个别外资银行开始实行房贷利率9折优惠。
工商联房地产商会会长聂梅生表示，下一步，就需要恢复合理的购房需求，房地产交易量也需要合理回归，否则房地产市场无法健康稳定发展。
上海易居房地产研究院副院长杨红旭介绍，虽然各地的楼市微调政策有救市嫌疑，并将在一定程度上促进成交量回升，但综合各地的政策来看，仍属于支持自住和改善型住房阶段，楼市调控总体从紧的基调并未改变。
而在上述接近住建部的人士来看，楼市调控的根本是抑制投资性需求而非自住需求，地方政府预调微调楼市，是住建部在调研测评的基础上，综合各方意见的要求，并已经列入2012年住建部工作部署。杨红旭介绍，政策为刚需和改善型需求购房松绑无可厚非，但是改变楼市调控从紧的基调是肯定不行的。
早报讯随着政策的持续从紧，库存日益增加和资金日渐紧张，房企危机正逐渐加重。在优胜劣汰的生存法则逼迫下，国内房产市场会否迎来更大一轮的调整？
据私募排排网数据中心调查，46.15%的私募认为房地产行业会迎来更大一轮的调整，目前房价下跌和成交量低迷仅仅只是调整的开始，23.08%的私募则认为房地产行业调整不会进一步深化，调控政策或会有所放松，能支撑房地产行业的现状。
银帆投资王涛认为从中央执行调控楼市的决心来判断，预计2012年房地产行业的调整将持续和深化。因此，对于地产板块的投资机会，总体维持谨慎偏乐观态度。
乐观的原因在于，A股市场上地产类上市公司的股价和估值已较多地反映了未来楼市可能继续下跌的预期。考虑到未来货币放松的概率是在逐步增大的，国家虽抑制投资需求，但首套购房、自住型改善需求是鼓励的、支持的，以及政府后续调控总基调有望“坚定不移”已变成“巩固成果”等一系列积极因素影响，预计地产行业未来或出现一些阶段性的投资机会。
海润达资产仇天镝认为房地产是中国容量非常大的行业，对经济的推动有不可估量的作用，是其他行业暂时无法替代的。但目前房价泡沫太大，通胀水平又比较高，打压房地产成为了政府的重中之重，房价未来大的趋势是震荡下跌。
仇天镝称，如果中国经济结构性改革做得不好，经济增速下降得很厉害，政府才会谨慎地有节制地放松部分地区的房地产调控，刺激一下经济的发展，完全地放开是不可能的。2012年二三季度，或者年底，可以观察房地产调控会否有步骤地放松。
富晶资产王林则认为，中国经济惟一的龙头就是房地产，房地产调控既是结构问题，也是总量问题，这两者需要结合起来做。目前房地产的需求仍然存在，只是调控的方法不对头，需要打掉高价房，同时大量建设低价房。但听说少数地区按揭又开始松动，说明了真正想解决问题的人很少，想维持现状的人还是比较多的，在这种情况下，对房地产不抱乐观的态度。
一边是成交量下降70%，一边是库存再创历史新高，中国10大典型城市在今年1月份的房地产供销情况堪忧。而福州等二线城市的存货接近天量，泡沫程度远超一线城市。降价闸门也由此打开。
近日，上海易居房地产研究院发布报告显示，北京、上海、深圳、广州、青岛、南京、厦门、杭州、南昌、福州等十个典型城市在今年1月份共销售商品住宅214万平方米，同比大幅下降71%。而截至1月末，10个城市的新建商品住宅库存总量达到5901万平方米。这一数字，环比来看比去年12月份下降了1.62%。但上海易居房地产研究院院长杨红旭介绍，这主要是受开发商在传统淡季春节期间的推盘量较小的影响。同比来看，这一库存量仍有40.5%的增长，且仍处于高位运行状态。而随着购房者降价预期进一步加剧，2012年上半年房地产库存压力都会很大，房地产业的深度调整将迫使更多房地产企业加大打折促销力度。
库存压力：16个月消化周期
5901万平方米的商品住宅库存到底意味着什么？根据易居研究院的测算，如果以1月之前6个月的平均销售速度来计算，完全消化掉这近6000万平方米的商品住宅库存，需要整整16个月的时间。这一存销比已经超过去年12月份的14.4个月，再创历史新高。也就是说，仅从库存压力上看，房地产企业的降价压力仍在不断加大。
数据显示，截至2012年1月底，北京、上海、深圳、广州4个一线城市新建商品住宅库存总量为3006平方米，同比增长约42%。其中北京新建商品住宅库存1010万平方米，同比增长27.53%；上海库存950万平方米，同比增长53.23%；广州库存797万平方米，同比增长67.44%；深圳库存249万平方米，同比增长8.26%。
6个二线城市的库存增速没有一线城市快，其总库存为2895万平方米，同比增长39.05%。增速比较明显的是南昌，库存同比增长了108.64%。杭州、南京、福州分别增长97.71%、66.05%和56.21%。
但是，因为销量更少，二线城市的存销比明显大过一线城市，也体现了更紧迫的销售压力。分城市来看，截至1月底，青岛、杭州、南京、厦门、南昌、福州的新建商品住宅存销比分别为15.6、21.0、20.1、17.1、13.4和22.7。尤其是福州，自去年8月份以来，其库存量就一直超过200万平方米，接近前年同期库存量的两倍，1月底的存销比又再次超过去年12月份的20.2，达到22.7，居10大城市之首。
开发商延迟开工拉长供给周期
存量销售压力大增的另一个背景是开发商纷纷延迟开工，这一做法短期缓解了资金压力，却人为拉长了供给周期，令未来1至1.5年内，商品房供给量持续保持大规模体量。
其实，这一趋势在节后的福州市场已经显现出来。据上证报调查，福州、莆田等城市多个在售楼盘春节后加大优惠力度，降价大军中不乏万科、万达等领军企业。尽管目前福州降价幅度不及厦门等市，促销效果尚未体现在销售数据中，但根据当地市场人士的预测，在巨大存量压力下，福州等二、三线城市的降价通道已经打开。这一降价趋势也将波及三明、龙岩、宁德等更多周边城市。
数据显示，龙年春节后周，北京新建住宅成交均价为18960元/平方米，与春节前最后一周的成交均价相比下跌2.8％，而与去年春节后首周的成交均价相比竟下跌了25％。人们惊奇地发现：北京的房价已经回归到2010年初的水平了。专家认为，今年房价走势“跌”仍是主基调，预测房价年中见底的言论过于乐观。
房价连续5个月环比下跌
中房指数系统“百城价格指数”近日发布的报告称，2012年1月，100个城市住宅平均价格为8793元/平方米，连续第五个月环比下跌，环比跌幅为0.18％。从同比来看，北京、上海、广州等十大城市1月商品房平均价格下跌0.62％，这是自2010年6月以来首次出现同比下跌。
具体来看，十大城市1月平均住宅价格出现同比下跌的城市有6个，较去年12月增加1个。其中，上海跌幅，为0.18％；杭州、天津、南京和成都跌幅介于1％—3％之间；重庆（主城区）跌幅，为4.06％。
总体看，今年1月恰逢元旦和春节两个假期，开发商推盘热情降低，百城住宅均价环比跌幅略有缩小，但多数城市的降价项目逐渐增多，房价仍延续了去年9月以来的价格调整之势。
报告还显示，在100个城市中，39个城市价格环比上涨，60个城市环比下跌，1个城市持平。
成交或上升价格难再涨
中国社会科学院金融研究所研究员尹中立在接受本报记者采访时说：“现在，房价下行的趋势非常明显。应当说这是已实施的调控政策产生的效果。其实，限购、限贷、限价等一系列政策出台后，房价从2011年第三季度已经显现下行势头。今年向哪儿发展还要看政策的落实等情况。”
中国科学院数学与系统科学研究院研究员陈锡康则表示，预计在2012年中期，我们房地产调控政策将出现明显成效。预期上半年在一线城市房价将出现明显下降，二三线城市也将出现不同程度的降幅。他说，2012年楼市下行将是大概率事件。在持币观望气氛较浓的前提下，购房者将以刚性需求为主。
多位业内人士表示，经过对节后市场一段时间观察，开发商也将逐步开启入市节奏，不排除有的还会推出更多优惠。加上一部分需求释放，3月或能迎来楼市成交的适度回升，但房价很难再涨。
也有人分析，整个上半年将会是楼市探底的阶段，预计六七月份房价或会“见底”，预计下半年能有所好转。
咬定政策调控不放松
业内人士指出，由于国家宏观调控继续保持严厉态势，地产商资金链将面临巨大挑战。在此情况下，通过竞相降价的方式争取资金回笼，补充日益吃紧的资金链条将可能大面积出现。
尹中立表示，未来楼市的走势会受到多种因素的影响。首先，当然是宏观调控政策，如信贷会不会放松；其他还包括，国内今年经济状况好坏；国际多重危机的作用等。他还强调，曾经导致中国房价持续上涨的最重要原因是宽松的货币环境和地方政府对土地财政的依赖及不合理的土地出让方式，要遏制房价的上涨必须从根本入手。在无法消除房价上涨的制度性基础的情况下，行政干预或许是最有效的手段。实践表明，一般性的政策难以改变市场的运行趋势。要阻止该趋势的持续，限购和大批量增加保障性住房的供给，是不得已的方式。
北京大学中国经济研究中心教授宋国青也表示，房地产走势仍具有不确定性，很大程度将取决于未来相关政策的走向。如何在平衡房价的同时，解决基础设施建设、地方融资需求、经济发展资金紧缺的难题，仍有很大探讨空间。
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